Альтернативные способы урегулирования коммерческих споров в США в практике FINRA

Актуальность темы исследования. На сегодняшний день среди участников российского рынка ценных бумаг отсутствует единый подход к механизму разрешения внутренних споров и споров с потребителями. Формирование единообразного подхода к разрешению споров между участниками рынка ценных бумаг соответствует как существующим моделям национальных рынков, в том числе российскому , так и мировой истории развития рынка ценных бумаг. Стабильное функционирование экономики в условиях рынка требует наличия соответствующей рыночной инфраструктуры, одной из образующих частей которой являются операции с ценными бумагами. Статистические данные Международного валютного фонда (International Monetary Fund) свидетельствуют: Соединенные Штаты Америки продолжают удерживать статус лидирующей экономики мира. По итогам 2019 г. её объем составил 21,44 трлн. долл. США в номинальном выражении, что составляет почти 25% от общего объема мировой экономики. Соединенные Штаты Америки являются безусловным лидером как в области реализации финансовых продуктов, так и в деле применения альтернативных способов урегулирования споров. Данные факторы и предопределили то, что в центре внимания настоящего исследования находятся альтернативные способы урегулирования коммерческих споров на рынке ценных бумаг Соединенных Штатов Америки, применяемые под контролем Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) – крупнейшей саморегулируемой организации для лиц, осуществляющих операции с ценными бумагами, действующей под эгидой Комиссии по ценным бумагам и биржам США. Процесс урегулирования финансовых споров, урегулирован внутренними Регламентами FINRA, а именно: 1) Кодекс проведения процедуры медиации 2008 г. – № 14000 (Code of Mediation Procedure); 2) Арбитражный кодекс по разрешению споров с потребителями 2007 г. – № 12000 (Code of Arbitration Procedure for Customer Disputes – Customer Code); 3) Арбитражный кодекс по разрешению споров в сфере финансовой индустрии 2007 г. – № 13000 (Code of Arbitration Procedure for Industry Disputes). Изучение американской модели разрешения споров между участниками рынка ценных бумаг представляет интерес и по той причине, что российская система функционирования рынка ценных бумаг изначально формировалась с ориентиром на американскую модель. Коренное изменение в политике саморегулирования рынка ценных бумаг произошло с принятием Федерального закона от 13.07.2015 № 223-ФЗ «О саморегулируемых организациях в сфере финансового рынка», установившего обязательность членства брокеров, дилеров, инвестиционных советников и ряда других лиц - финансовых организаций, в саморегулируемых организациях рынка (далее – СРО). Саморегулирование в отношении брокеров и дилеров рынка на территории Российской Федерации осуществляют две СРО – Национальная ассоциация участников фондового рынка и Саморегулируемая организация «Национальная финансовая ассоциация» . За последние несколько лет участники российского рынка предприняли ряд согласованных шагов в области унификации процедуры разрешения споров. Цель и задачи исследования. Целью исследования является теоретический и практический анализ системы разрешения споров между участниками рынка ценных бумаг США, фундаментом которой выступают альтернативные способы урегулирования споров, а также истории построения данной системы. Цель состоит также в изучении истории развития системы разрешения споров на рынке ценных бумаг, без анализа которой понять то, по какой причине альтернативные способы урегулирования споров настолько широко востребованы в США уже сегодня, практически невозможно, а также в изучении отдельных процессуальных аспектов их применения в практике FINRA. Достижение указанной цели находится в зависимости от выполнения следующих задач: 1. выявить и изучить практические причины возникновения потребности в использовании альтернативных форм урегулирования споров среди участников рынка ценных бумаг США, а также их успешного применения начиная с XIX в.; 2. определить влияние финансовой нестабильности американского рынка в 30-е гг. XX в. на использование альтернативных способов урегулирования споров; 3. установить причины установления системы саморегулирования рынка, а также определить характер её влияния на систему разрешения споров; 4. раскрыть специфику арбитражной процессуальной формы рассмотрения и разрешения коммерческих споров по правилам Регламентов FINRA; 5. оценить соотношение государственных процессуальных средств защиты прав участников рынка с отраслевыми средствами защиты, предлагаемыми FINRA, а также пределы их практического применения; 6. на примере деятельности арбитражных форумов FINRA проиллюстрировать степень влияния судебной правоприменительной практики судебных органов США на развитие арбитражной формы разрешения споров, связанных с оборотом ценных бумаг; 7. рассмотреть «добровольность» как качественный признак арбитража, проводимого по правилам Регламентов FINRA с участием потребителей финансовых услуг; 8. оценить уровень «процессуальной свободы» арбитров FINRA при принятии арбитражного решения по спору с точки зрения действия доктрины «явного пренебрежения законом» (manifest disregard of the law); 9. рассмотреть характер спорных правоотношений, арбитраж которых осуществляется FINRA, в контексте американского подхода к сущности института арбитрабельности споров; 10. рассмотреть основания для отмены арбитражных решений, выработанные общим правом США и находящиеся за пределами положений Федерального арбитражного акта США 1925 г. (Federal Arbitration Act of 1925); 11. рассмотреть соотношение группового иска как средства защиты прав участников рынка ценных бумаг США с арбитражем, предусмотренным правилами Регламентов FINRA, как формой защиты их прав; 12. рассмотреть медиативные правила урегулирования коммерческих споров в контексте действия правил Регламентов FINRA. Объектом настоящего исследования являются арбитражные процессуальные правоотношения, а также правоотношения в связи с применением иных альтернативных способов урегулирования споров, возникающие между FINRA, профессиональными участниками рынка ценных бумаг и в некоторых случаях потребителями их услуг. Предметом диссертационного исследования являются федеральные акты Соединенных Штатов, регулирующие процедуры альтернативного разрешения споров (арбитраж, медиацию), а также деятельность, связанную с оборотом ценных бумаг; прецедентная практика федеральных судов США, отражающая совокупное применение норм указанных федеральных актов; акты, принимаемые Комиссией по ценным бумагам и биржам США, а также акты FINRA, принимаемые в форме обязательных правил для участников рынка ценных бумаг. Степень разработанности темы диссертационного исследования. Сегодня среди отечественных научных исследований отсутствуют примеры целостного исследования применения альтернативных способов урегулирования споров, имеющих отраслевую принадлежность к фондовому рынку США. Наиболее детальное исследование применения института альтернативного разрешения гражданско-правовых споров на территории США в целом было проведено почти 20 лет назад Е.И. Носыревой. Отдельное внимание деятельности FINRA как ведущего арбитражного форума на территории США уделялось в работах Е.П. Ермаковой. Некоторые вопросы применения арбитража на территории США затрагивались в работах С.А. Курочкина . Комплексное исследование применения альтернативных способов разрешения споров безотносительно их категории в разносистемных правопорядках было проведено совместно рядом ведущих отечественных ученых-процессуалистов Ю.А. Артемьевой, Е.П. Ермаковой, Н.А. Ковыршиной и Е.П. Русаковой. Также отдельные вопросы применения альтернативных способов разрешения споров рассматривались в работах Е.А. Борисовой, А.И. Муранова, Г.В. Севастьянова, Р.М. Ходыкина и др. В силу территориальной принадлежности исследуемого вопроса, основная масса научных работ, посвященных практике FINRA по разрешению споров, подготовлена силами американских ученых-правоведов, таких как B. Black, E. Brunet, B.P. Edwards, J.I. Gross, T.L. Hazen, R.S. Karmel, S. Mentschikoff, B. Reece, D.S. Ruder, S.J. Ware. Методологическую основу диссертационного исследования составили различные методы, с помощью которых возможно раскрыть теоретическую и практическую специфики применения альтернативных способов урегулирования споров в сфере рынка ценных бумаг. Применение анализа как метода исследования позволило рассмотреть арбитраж, осуществляемый по правилам FINRA, как де-факто «недобровольный» способ разрешения споров для потребителей финансовых услуг, что не совсем соответствует общеизвестной «добровольности» арбитража. Использование синтеза в совокупности с методом сравнительного правоведения позволило изучить американский подход к термину «арбитрабельность». В качестве специальных методов исследования применялись исторический, системный и логический методы, которые позволили выявить правовые предпосылки для развития применения альтернативных способов урегулирования споров среди участников рынка ценных бумаг США, а также рассмотреть причины установления системы саморегулирования отрасли ценных бумаг. Значительной ролью правоприменительной практики, сформированной как на уровне судебных органов, так и на уровне административных регуляторов рынка ценных бумаг, в правовой системе США продиктована необходимость обширного использования их материалов с одновременной критической оценкой содержания данных источников в некоторых случаях. Теоретическая основа диссертационного исследования. В рамках проведения диссертационного исследования проанализированы выводы общетеоретических и специальных трудов таких российских специалистов-правоведов как Г.О. Аболонин, А.В. Абсалямов, Ю.А. Артемьева, А.В. Асосков, Е.А. Борисова, А.А. Вишневский, Н.И. Гайдаенко-Шер, М.Л. Гальперин, Н.Г. Доронина, Е.П. Ермакова, Г.А. Жилин, А.И. Зайцев, Н.В. Ивановская, А.Д. Кейлин, М.И. Клеандров, Л.В. Князева, Н.А. Ковыршина, Е.В. Кудрявцева, С.А. Курочкин, В.А. Лаптев, С.Н. Лебедев, Д.Я. Малешин, А.И. Муранов, В.А. Мусин, С.В. Николюкин, Е.И. Носырева, Н.М. Павлова, О.В. Протопопова, И.В.Решетникова, М.А. Рожкова, Е.П. Русакова, Н.Г. Семилютина, Е.В. Ситкарева, О.Ю. Скворцов, М.Л. Скуратовский, Е.Е. Фролова, В.В. Хвалей, Р.М. Ходыкин, О.М. Шевченко и др. Труды вышеуказанных авторов позволили выявить некоторые различия в подходах российской и зарубежной наук, а также правоприменительных практик к качественным характеристикам альтернативных способов разрешения споров. В значительной степени теоретический фундамент, а также терминологический аппарат диссертационного исследования сформировали результаты трудов американских ученых, как например, S. Banner, B. Black, G.B. Born, E. Brunet, H. Clews, W.O. Douglas, F.L. Eames, B.P. Edwards, L.J. Finkelstein, J.I. Gross, T.L. Hazen, J.J. Johnson, R.S. Karmel, C.N. Katsoris, G. Kessler, H.C. Lucas, D. Masucci, C. Menkel-Meadow, S. Mentschikoff, N.S. Poser, M. Perino, J. Pesok, S.A. Ramirez, B. Reece, D.S. Ruder, P.L. Sayre, K.V.W. Stone, S.J. Ware. Существенное влияние на выводы диссертационного исследования оказали изученные материалы судебной практики Верховного Суда США и иных федеральных судов (например, «Wilko v. Swan» [1953]; «Shearson/American Express Inc. v. McMahon» [1987], «AT & T Mobility v. Concepcion» [2011]), включая аудиопротоколы заседаний судов; ведомственных актов Комиссии по ценным бумагам и биржам США; руководящих писем FINRA, а также материалы арбитражной и дисциплинарной практики данной саморегулируемой организации (например, Saroop, et al. v. Interactive Brokers LLC [2018], Boone, et al. v. Stifel, Nicolaus & Co., Inc.. et al. [2019], Wells Fargo Clearing Services, LLC v. Agostino [2019]). Положения первых нормативных правовых актов, регулирующие порядок разрешения споров на рынке ценных бумаг США, во многом основывались на уже устоявшейся среди профессиональных участников рынка практике, поэтому в рамках настоящего научного исследования проанализировано содержание ряда исторических документов – соглашений, писем и отчетов, которые являлись результатом деятельности участников фондового рынка периода XIX-XX вв. и сегодня являются частью виртуального музея Комиссии по ценным бумагам и биржам США . Нормативную основу диссертационного исследования составили федеральное законодательство США, законодательство ряда штатов США, судебные акты Верховного Суда США, иных федеральных судов, судов штатов США, регулирующие акты Комиссии по ценным бумагам и биржам США, а также внутренние акты FINRA и материалы практики арбитражных и дисциплинарных форумов FINRA. Информационная база диссертационного исследования сформирована в результате работы с материалами, опубликованными в научных журналах и иных периодических изданиях; сведениями, опубликованными Конгрессом США; отчетными данными Комиссии по ценным бумагам и биржам США и FINRA; сайтами, содержащими тексты правовых актов и судебных актов судов США, как например, «Justia», «Legal Information Institute of the Cornell Law School», «FindLaw» и «Casetext». Существенная часть публикаций, использованных в рамках проведения исследования, размещена на портале «Social Science Research Network». При работе с русскоязычными источниками использовалась справочная правовая система «КонсультантПлюс», а также материалы, собранные автором. Научная новизна диссертационного исследования состоит в комплексном исследовании альтернативных способов урегулирования споров на рынке ценных бумаг США, практика применения которых имеет свою специфику, вытекающую из модели саморегулирования фондового рынка, закрепленной нормативными правовыми актами США и отражающейся в деятельности FINRA. Предпринята первая попытка комплексного исследования процесса внедрения альтернативных способов урегулирования споров в систему функционирования фондового рынка США, которые в настоящее время являются её неотъемлемой составляющей. В силу того, что процессуальные вопросы применения альтернативных способов разрешения споров, в первую очередь – арбитража, во многом зависят от правоприменительной практики государственных судов США, проанализированы системообразующие прецеденты Верховного Суда США, иных федеральных судов, а также судов штатов США, которые ранее широко не рассматривались в науке. Саморегулирование рынка ценных бумаг США оказало существенное влияние на особенности применения альтернативных способов урегулирования споров, возникающих в данной отрасли. В контексте того, что российский вектор развития рынка ценных бумаг также направлен в сторону саморегулирования, а единообразный подход к механизму разрешения отраслевых споров среди участников рынка в настоящее время отсутствует, результаты диссертационного исследования могут быть полезны при оценке дальнейших перспектив развития практики разрешения споров на фондовом рынке Российской Федерации. На защиту выносятся следующие положения и выводы диссертационного исследования, отражающие его новизну и актуальность: 1. Применение альтернативных способов урегулирования споров в целом и арбитража – в частности среди участников рынка ценных бумаг США на первоначальной стадии развития отрасли в период с XIX по начало XX вв. было продиктовано практическими соображениями предоставления правовой защиты финансовым инструментам, использование которых вступало в противоречие с положениями применяемых нормативных правовых актов. Правила биржевой торговли обозначенного периода времени зачастую вступали в противоречие с действующим нормативным регулированием, соответственно, нарушенные права, возникавшие из таких правил, не всегда подлежали государственной судебной защите. Обширное распространение получила практика совершения сделок, направленных на продажу корпоративных акций, которыми продавец не владел на момент их оформления. В период с 1792 по 1858 гг. штатом Нью-Йорк принят ряд законов, направленных на аннулирование контрактов по продаже акций, в отношении которых у продавца отсутствовали какие-либо права на момент совершения сделки. Соответственно, факты несоблюдения условий подобных соглашений не влекли предоставление правовой защиты в государственных судах. В то же время арбитражи исходили из действительности таких сделок. Необходимость исполнения «спорных» положений внутренних биржевых правил – объективная предпосылка для устойчивого распространения арбитражной формы рассмотрения и разрешения споров среди участников рынка ценных бумаг США. 2. Основания для отмены арбитражных решений предусмотрены положениями Федерального арбитражного акта США 1925 г. Проблема практического применения оснований состоит в их обширности и возможности различного толкования, как следствие, ни одно из них не создает конкретного правового стандарта пересмотра решений. Как ответ на изложенную неопределенность, практикой Верховного Суда США фактически сформулировано еще одно основание, оформленное в концепцию недопустимости явного игнорирования закона арбитрами (The Concept of Manifest Disregard of the Law). В то же время, руководство для арбитров, разработанное FINRA, прямо указывает на тот факт, что арбитры строго не связаны прецедентами или законом. Арбитражный форум FINRA в некоторых решениях прямо ссылается на применимость принципа ex aequo et bono, опираясь при этом на практику государственных судов. Однако, FINRA все же указывает на недопустимость явного игнорирования закона как на возможное условие последующей отмены арбитражного решения. Как результат, арбитры обладают возможностью разрешения споров на основе принципов справедливости, но в то же время предел их непосредственного применения ограничен чертой «явного игнорирования закона», в основу которой положено де-факто самостоятельное основание для отмены арбитражных решений, сформулированное Верховным Судом США. 3. Потребители, которые являются участниками споров с профессиональными участниками финансового сектора, в подавляющем большинстве случаев обращаются за их разрешением в арбитраж, а не в государственные суды. Данное обстоятельство является следствием того, что при оформлении своих отношений с клиентами профессиональные участники рынка ценных бумаг США прибегают к использованию оговорок об обязательном разрешении возможных споров в арбитражном порядке. Регламенты FINRA – единственной саморегулируемой организации финансовой отрасли США закрепляют, что любые споры, возникающие между членами FINRA и потребителями их услуг, подлежат рассмотрению арбитрами FINRA. Профессиональные участники рынка обязаны неукоснительно соблюдать положения Регламентов FINRA. Арбитраж, закрепленный в правилах Регламентов FINRА, представляет собой отступление от основных постулатов института арбитража, основанного на добровольности его применения, являясь в большинстве случаев безальтернативной формой разрешения споров для участников экономической деятельности, осуществляемой на рынке ценных бумаг США. 4. Издание FINRA регламентов, регулирующих торговлю ценными бумагами, является следствием наличия у регулятора мандата на защиту прав инвесторов и предусмотрено разделом 15А Закона о торговле ценными бумагами 1934 г. Выстроенная модель регулирования отрасли ценных бумаг со стороны FINRA по некоторым признакам напоминает концепцию делегирования полномочий, но FINRA формально не обладает публичными полномочиями, являясь неправительственной некоммерческой организацией. Являясь де-юре неправительственной саморегулируемой организацией, де-факто FINRA наделена публичными полномочиями, направленными на реализацию положений Закона о торговле ценными бумагами 1934 г. Отдельными судебными актами государственных судов США (например, National Ass'n, Securities Dealers v. S.E.C. [2005], Mcginn v. Financial Indus. Regulatory Auth. [2011], White Pacific Sec., Inc. v. Mattinen [2012]) контрольные полномочия FINRA признаны производными от соответствующих полномочий Комиссии по ценным бумагам и биржам США, что позволяет говорить о наличии у FINRA в действительности статуса квазипубличной организации. 5. Применительно к российской и европейским системам права, арбитрабельность той или иной категории споров подразумевает наличие или отсутствие компетенции третейского суда на её рассмотрение и разрешение в соответствии с национальным законодательством. В то же время в США данный термин используется для решения более широкого спектра вопросов, связанных с компетенцией третейского суда на разрешение споров. При рассмотрении вопросов, связанных с определением арбитрабельности споров в контексте системы общего права США, необходимо учитывать фактическое разделение арбитрабельности на две категории – материальную и процессуальную. Так, исходя из ряда решений Верховного Суда США (John Wiley Sons v. Livingston [1964]; Howsam v. Dean Witter Reynolds, Inc. [2002]): • государственные суды рассматривают и разрешают вопросы «материальной/существенной» арбитрабельности (substantive arbitrability), как например, «связаны ли стороны арбитражной оговоркой» или «распространяется ли арбитражная оговорка на конкретный тип споров»; • арбитры решают вопросы «процессуальной/процедурной» арбитрабельности (procedural arbitrability), которые связаны, например, с вопросами отказа стороны от права на арбитраж и пропуска срока на обращение в арбитраж. 6. Квазипубличные полномочия FINRA основаны на законе. Разделом 19 Закона о торговле ценными бумагами 1934 г. предусматривается, что контроль за брокерско-дилерской деятельностью осуществляется саморегулируемыми организациями, обладающими полномочиями на издание обязательных правил для участников рынка ценных бумаг. Сегодня FINRA – единственная подобная саморегулируемая организация. Изданы Регламенты FINRA, полностью охватывающие как вопросы осуществления экономической деятельности участниками рынка ценных бумаг, так и вопросы разрешения возможных споров между ними. Подобная модель регулирования рынка ценных бумаг в любом случае влечет возникновение определенного набора прав и обязанностей его участников – они прямо возникают и основаны на положениях Регламентов FINRA и косвенно – на положениях Закона о торговле ценными бумагами 1934 г. Данное обстоятельство, как можно было бы предположить, должно влечь возникновение возможности судебной защиты данных прав при наличии фактов их нарушения. Вместе тем при решении вопроса о наличии у частных лиц права на иск федеральные суды США исходят из необходимости установления наличия либо отсутствия намерения Конгресса США на предоставление такого средства защиты права. Намерение Конгресса США может быть выражено либо путем прямого указания в законе на существование права на иск, либо быть подразумеваемым (implied private right of action), которое в конечном итоге устанавливается судом. В вопросе регулирования рынка ценных бумаг, федеральные суды делают вывод о том, что Закон о торговле ценными бумагами 1934 г. не содержит каких-либо прямых либо косвенных свидетельств того, что участники рынка ценных бумаг обладают правом на иск в случае нарушения их прав. Имеющиеся же механизмы защиты прав сводятся к тем способам, которые предусмотрены Регламентами FINRA, как например, внутренние дисциплинарные производства FINRA. Как следствие, нарушение правил ведения торговли, установленных Регламентами FINRA, является основанием для привлечения профессиональных участников рынка ценных бумаг к дисциплинарной ответственности, но само по себе не является фактом, влекущим право на иск (right of action) как в государственном суде, так и в арбитраже, администрируемом FINRA. 7. Правилом 12204 Регламентов FINRA исключается возможность предъявления групповых исков для их рассмотрения Арбитражным форумом FINRA. Одновременно с этим, в США распространена практика включения в арбитражные соглашения с потребителями различного рода услуг условий о невозможности предъявления требований посредством группового иска. Данная практика получила широкое распространение после решения Верховного Суда США по делу «AT & T Mobility v. Concepcion» (2011), в котором суд постановил, что Федеральный арбитражный акт США 1925 г. превалирует над законами штатов, которые не допускают заключение арбитражных соглашений, ограничивающих право потребителей на предъявление групповых исков, поскольку в данном случае законодательство штатов направлено на ограничение целей арбитража. Таким образом, сложилась ситуация, при которой включение данного условия в арбитражные соглашения, само по себе, допускается судебной практикой. В то же время FINRA проводит политику недопустимости ограничения права потребителей на объединение в группу. Правило 12204(d) Регламентов FINRA предписывает, что члены FINRA либо ассоциированные с ними лица не могут прибегать к принудительному исполнению арбитражных соглашений в отношении участников допущенного государственным судом или предполагаемого группового производства до тех пор, пока: • в допуске группового производства не будет отказано судом; • решение о допуске группового производства не будет аннулировано; • соответствующий участник допущенного или предполагаемого группового производства не будет исключен из состава участников судом; или • участник группового производства не выйдет из его состава. Положения Регламентов FINRA, в их взаимосвязи, позволили регулятору сделать вывод: договорное ограничение права потребителей на предъявление групповых исков в суды, в отсутствие возможности их предъявления в арбитраж FINRA, - недопустимо. В контексте того, что каждый из потребителей в отдельности связан обязательной арбитражной оговоркой с членом FINRA, сделан вывод о том, что предъявление группового иска в государственные суды является единственной фактической возможностью потребителей финансовых услуг «преодолеть» де-факто обязательный арбитражный порядок разрешения споров, который установлен Регламентами FINRA. Степень достоверности выносимых на защиту положений и выводов диссертации определяется её эмпирической базой, которую формируют материалы судебной практики Верховного Суда и иных федеральных судов, судов штатов США; а также материалы арбитражных дел, рассмотренных FINRA. Теоретическая значимость диссертационного исследования. Положения настоящего диссертационного исследования могут способствовать дальнейшему исследованию теоретической стороны вопроса о необходимости и возможности внедрения альтернативных способов разрешения споров в коммерческие отношения между участниками отечественного рынка ценных бумаг. Практическая значимость диссертационного исследования. Результаты рассмотрения и оценки практики Соединенных Штатов в данной сфере позволяют обратить внимание на достоинства и недостатки, которые имеются в российском регулировании фондового рынка, а также учесть опыт зарубежных коллег в установлении единой системы разрешения споров в данной отрасли. Апробация результатов исследования. Основные положения, а также выводы, сделанные в рамках исследования, обсуждались и были одобрены на заседании кафедры гражданского права и процесса и международного частного права Юридического института Российского университета дружбы народов, а также докладывались на конференциях, проводимых кафедрой гражданского права и процесса и международного частного права Юридического института Российского университета дружбы народов (октябрь 2018 г., октябрь 2019 г.). Соответствие диссертации паспорту научной специальности. Диссертационная работа соответствует содержанию научной специальности 12.00.15 – Гражданский процесс; арбитражный процесс. Результаты проведенного исследования соответствуют области исследования специальности. Личный вклад автора является определяющим и заключается в непосредственном участии во всех этапах исследования – от постановки задач и их реализации до публикации результатов диссертационного исследования в научных изданиях и обсуждения на научно-практических конференциях. Содержащиеся в диссертации подходы и ее результаты использовались диссертантом при проведении семинарских занятий по курсам «Гражданский процесс» и «Арбитражный процесс» в ходе прохождения педагогической практики. Структура и содержание диссертации обусловлены кругом исследуемых проблем, поставленными целью и задачами. Рассматриваемое диссертационное исследование состоит из введения, двух глав, состоящих из 10 параграфов, а также библиографического списка. Во введении обоснована актуальность темы диссертационного исследования, проанализирована степень её разработанности, поставлены цель и задачи исследования, определены его объект и предмет, отражены методологическая, теоретическая, а также нормативная основы исследования, раскрыта научная новизна диссертации. Сформулированы основные положения и выводы, выносимые на защиту, доказаны теоретическая и практическая значимости исследования, а также приведена информация об апробации результатов диссертационного исследования. Первая глава исследования «Генезис и этапы развития системы альтернативного урегулирования коммерческих споров на рынке ценных бумаг США» включает в себя 3 параграфа. В первом параграфе «Общая характеристика и причины установления системы саморегулирования рынка ценных бумаг США» рассмотрены предпосылки установления системы саморегулирования финансового рынка США как основы для использования альтернативных способов урегулирования споров. Оборот ценных бумаг на территории США регулируется Законом о торговле ценными бумагами 1934 г. (Securities Exchange Act of 1934), установившим саморегулирование брокерско-дилерской деятельности. Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) - единственная саморегулируемая организация для американских брокеров и дилеров, в связи чем она играет важную роль в защите прав и законных интересов инвесторов как гарант их доверия к рынку. Период формирования системы саморегулирования рынка не является случайным. Идея саморегулирования возникла в начале 30-х гг. XX в. и была призвана противостоять «картелизации» рынка как одной из причин замедления темпов роста мировой экономики и возникновения Великой депрессии. На основе архивных документов, составляющих сегодня виртуальный музей Комиссии по ценным бумагам и биржам США, в параграфе отмечены основные этапы формирования системы саморегулирования рынка ценных бумаг США. По итогам проведенного анализа автором исследования выявлено следующее: 1) Основной причиной установления системы саморегулирования рынка ценных бумаг США послужил мировой экономический кризис экстраординарного характера, вызванный не в последнюю очередь злоупотреблениями со стороны профессиональных участников рынка и распространившийся в 20-30-е гг. XX в. на системообразующие отрасли экономики США; 2) Меры по усилению надзора привели к созданию основного органа государственного регулирования рынка ценных бумаг США в 1934 г. - Комиссии по ценным бумагам и биржам США, а также органа саморегулирования отрасли в 1939 г. - Национальной ассоциации дилеров ценных бумаг (National Association of Securities Dealers, NASD) - правопредшественника FINRA; 3) Создание FINRA в 2007 г. являлось продолжением политики ужесточения регулирования деятельности рынка и продиктовано соображениями уменьшения влияния профессиональных участников рынка ценных бумаг на систему саморегулирования. Второй параграф «Формирование практики использования альтернативных способов урегулирования споров в США» освещает первые шаги американской правовой системы в популяризации применения альтернативных способов урегулирования споров. Отмечена роль Паундовской конференции 1976 г. как отправной точки использования альтернативных способов урегулирования споров. Выявлено, что эффективность использования альтернативных способов урегулирования споров не всегда находится в прямой связи с уровнем правовой культуры. Усиление в американском обществе настроений, связанных с защитой гражданских прав, привело к значительному росту судебных исков в США в 60-х – начале 70-х гг. XX века и перегруженности судебной системы. Сделан вывод: успешный пример внедрения альтернативных способов урегулирования споров в Соединенных Штатах является, прежде всего, следствием поступательной политики государственного регулирования данного вопроса, а уровень сложившейся правовой культуры в обществе является важной, но не ведущей предпосылкой. В третьем параграфе «Арбитражная форма разрешения споров как неотъемлемая часть стабильного функционирования рынка ценных бумаг США» исследуются причины, предопределившие применение альтернативных способов урегулирования споров среди участников рынка. В Соединенных Штатах торговцы использовали арбитраж для разрешения внутренних споров, начиная с колониальной эпохи. Применительно к рынку ценных бумаг, в конце 90-х гг. XVIII в. арбитраж осуществлялся Нью-Йоркской фондовой биржей по спорам в связи со сделками, совершенными вследствие ошибки или непонимания. После принятия устава Нью-Йоркской фондовой биржи 1817 г. и с увеличением числа членов биржи, была закреплена возможность образования арбитражного комитета, действовавшего на основе принципов ad hoc. Правила торговли того периода времени не всегда полностью соответствовали действующему законодательству, а их нарушение не всегда подлежало государственной судебной защите. В качестве примера автором приводятся данные о том, что с 1792 по 1858 гг. штатом Нью-Йорк приняты законы, запрещавшие продажу акций, в отношении которых у продавца отсутствовали какие-либо права. В то же время брокерами активно практиковалось заключение контрактов по продаже акций, которыми продавец еще не владел на момент совершения сделки. Несмотря на невозможность судебной защиты прав по таким сделкам, арбитраж Нью-Йоркской фондовой биржи исходил из их действительности, что решало две задачи: 1) сохранялась уверенность инвесторов в реализации условий совершаемых ими сделок; 2) участники рынка продолжили вести торговлю на основе сложившихся правил и обычаев. Автором сделан вывод: подобная практика не была направлена на снижение ценности положений закона, но сыграла важную роль в укреплении репутации рынка ценных бумаг США. С установлением системы арбитража ценных бумаг, Нью-Йоркской фондовой биржей создана трибуна для разрешения споров, работающая оперативно и предсказуемо, что важно для каждого инвестора. Автором приводятся доводы решения Нью-Йоркского суда общей юрисдикции 1867 г. (The New York Court of Common Pleas) о подтверждении решения арбитража Нью-Йоркской фондовой биржи по делу «White v. Brownell». Судом отмечалось: в условиях динамичного рынка, «рядом» должно быть учреждение, обеспечивающее осуществление быстрого и точного правосудия, и таким образом поддерживающее доверие к рынку со стороны инвесторов. Автором констатируется, что уже в конце XIX в. арбитраж являлся основным правовым инструментом разрешения споров в сфере оборота ценных бумаг и основная заслуга в этом принадлежит именно Нью-Йоркской фондовой бирже. В 20-30-е гг. XX в. произошли основные события, прямо повлиявшие на дальнейшее использование арбитража как альтернативного способа урегулирования споров между участниками рынка ценных бумаг США: 1) Несмотря на недоверие к арбитражной форме разрешения споров, сложившееся среди государственных судов США (арбитраж рассматривался как «ограничение» судебной юрисдикции), в 1925 году принимается Федеральный арбитражный акт США (Federal Arbitration Act of 1925), формируются про-арбитражная политика и практика широкого использования арбитражных оговорок; 2) Крах фондового рынка в 1929 г. являлся основной предпосылкой принятия Закона о ценных бумагах 1933 г. (Securities Act of 1933) и Закона о торговле ценными бумагами 1934 г. (Securities Exchange Act of 1934; Закон 1934 г.), а также создания Комиссии по ценным бумагам и биржам США в 1934 г., политика которой была направлена на снижение влияния профессиональных участников на рынок, его саморегулируемые организации, а также их арбитражную деятельность. Автором сделан вывод: использование участниками рынка альтернативных способов урегулирования споров - часть исторически сложившейся практики ведения торговли, а отправной точкой применения арбитражных процедур являлись практические потребности бизнеса, который нуждался в правовом механизме, который обеспечивал бы исполнимость совершаемых сделок. Вторая глава «Актуальные проблемы применения альтернативных способов урегулирования споров в практике FINRA» объединяет 7 параграфов. Первый параграф «Общая характеристика арбитражной процессуальной формы разрешения споров по правилам Регламентов FINRA» посвящен процедуре разрешения споров в арбитраже FINRA. Отмечается, что порядок разрешения споров по правилам Регламентов FINRA схож с иными моделями коммерческого арбитража, но имеет и свою специфику. К примеру, правилом 12204 Кодекса разрешения споров с потребителями (Customer Code) не допускается пре