Динамика факторов риска российского фондового рынка

Состояние фондового рынка является опережающим индикатором состояния экономики, отражая совокупное ожидание инвесторов относительно ее будущего развития. Анализ факторов риска важен не только для понимания функционирования самого фондового рынка, но и для понимания рисков развития экономики в целом. С течением времени влияние факторов риска изменяется. Как показывает эмпирический анализ, наибольшее влияние, имеющее тенденцию к усилению, оказывает на динамику российского рынка акций мировой фондовый рынок. Однако российский рынок является более волатильным и имеет некоторые собственные систематические риски (среди которых цены на нефтяные фьючерсы, динамика валютных курсов, ликвидность денежного рынка и политические риски).

Dynamics оf Risk Factors оf The Russian Stock Market

The state of the stock market is a leading indicator of economic health, reflecting the combined investors' expectations about its future development. Analysis of risk factors is important not only for understanding the dynamics of the stock market, but also for understanding the risks for the economy as a whole. The influence of risk factors is changing during time. According to empirical study the dynamics of the world stock market provides the greatest influence on the Russian stock market, and has a tendency to increase. However, the Russian market is more volatile and has its own systemic risk. Oil prices are steadily systematic risk factor of the Russian stock market and the economy as a whole, the value of this factor has increased dramatically during the acute phase of financial and economic crisis. The dynamics of exchange rates had different influence on the dynamics of the Russian stock market during 2000's, but the dynamics of the Euro has a stable negative impact during last period. From the internal risk factors the impact of the money market liquidity has increased. Political risks continue to play an important role.