Макроэкономический анализ фондового рынка Республики Армения

В статье рассматриваются проблемы развития рынка ценных бумаг Республики Армения. Были исследованы основные изменения, произошедшие в последние годы на рынке ценных бумаг в Республике Армения. Предложены методы анализа рынка ценных бумаг Республики Армении. Рассмотрены показатели рынка ценных бумаг и выявлены основные тенденции его развития. В статье представлена структура рынка ценных бумаг Республики Армения по объему торгов. Нами выбран макроэкономический анализ в качестве метода нашего исследования, поскольку он является неотъемлемым элементом фундаментального анализа рынка ценных бумаг. С помощью макроэкономического анализа инвестор проявляет бдительность и анализ основных экономических показателей; при этом он также определяет степень их влияния на динамику рынка ценных бумаг. Именно макроэкономический анализ дает инвесторам возможность определить, какой элемент финансового рынка (ценные бумаги, валюта, кредит) в настоящее время является наиболее прибыльным и привлекательным для инвестиций. Известно, что рынок ценных бумаг Армении прошел несколько этапов своего развития. Первый этап связан с принятием закона Республики Армения «О регулировании ценных бумаг» в июле 1993 года, который оставался в силе в течение семи лет. Второй этап начался с принятия в июле 2000 года нового нормативного акта, который установил новую систему регулирования рынка ценных бумаг и создания его инфраструктуры. Третий этап открывается в октябре 2007 года, когда был принят новый Закон Республики Армения, а именно «О рынке ценных бумаг», который в настоящее время охватывает все аспекты любой деятельности на рынке ценных бумаг Армении. В качестве основы исследования выбрали NASDAQ OMX Армении, единственную фондовую биржу, работающую на территории Армении. По этим причинам важно изучение основных показателей рынка ценных бумаг Армении за ряд лет для общего макроэкономического анализа. Выявили резкое сокращение рынка государственного долга в 2015 году, когда объемы операций с государственными облигациями составили всего 25,4 млн. долларов США. В течение 2006-2009 гг. объемы торговли корпоративными долговыми ценными бумагами постоянно увеличивались. В 2010-2012 годах эти объемы сократились. Сегодня основными инструментами торговой системы NASDAQ OMX Армении являются не кредитные ресурсы и иностранная валюта, как это было до 2015 года, а инструменты рынка ценных бумаг. Такие цифры показывают, что реформы, происходящие на рынке, привели к качественному улучшению рынка. Несмотря на некоторое различие в направлении динамики развития различных сегментов армянского рынка ценных бумаг, существует довольно устойчивая долгосрочная связь. В исследовании приведена матрица двойных коэффициентов корреляции. Следует подчеркнуть, что комплексность исследования должна включать курс валюты среди анализируемых индексов. В результате можно увидеть, что существует тесная связь между долговыми сегментами рынка ценных бумаг. Что касается рынка акций, то он имеет слабую корреляцию с рынком облигаций в целом. Можно увидеть связь между динамикой рынка акций и сегментом корпоративных облигаций.

The article deals with the problems of the development of the securities market of the Republic of Armenia. The main changes that have occurred in recent years in the securities market in the Republic of Armenia have been investigated. Methods for analyzing the securities market of the Republic of Armenia are proposed. The indicators of the securities market are considered and the main trends of its development are revealed. This article presents the structure of the securities market of the Republic of Armenia in terms of trading volume. We chose the macroeconomic analysis as a method of our research, as it constitutes an integral element for the fundamental analysis of the securities market. With the help of the macroeconomic analysis an investor effects vigilance and analyses of the basic economic indicators; thus he also defines the extent of their influence on the securities market dynamic. It is the macroeconomic analysis that provides investors with the possibility to define which element of the financial market (securities, currency, credit) is currently the most profitable and attractive for to invest into.