Пределение оптимальной структуры капитала инновационной компании: теория и практика

Вопросы определения оптимальной структуры капитала являются одними из наиболее важных как в экономической теории, так и на практике. Концепции формирования и развития капитала в корпоративных финансах предполагают расчет оптимальной структуры капитала компании и следование ей в течение периода ее функционирования. В настоящее время в мире существует два основных направления развития подобных теорий: статическая, предполагающая следование компанией заранее установленной структуры капитала без возможности ее корректировки и динамическая, говорящая о необходимости изменения структуры капитала компании в зависимости от изменения экзогенных и эндогенных факторов. Основной целью написания данной статьи является расчет оптимальной структуры капитала инновационной компании АО «Infowatch» на основе метода волатильности EBIT. Рассмотрены современные теории структуры капитала и произведен выбор одной из них для анализируемой компании, рассчитана оптимальная структура капитала (финансовый рычаг) компании АО «Infowatch» на основе метода волатильности EBIT, осуществлен анализ десяти сценариев расчета структуры капитала АО «Infowatch» и рассмотрена возможность их использовании при изменении макроэкономических и внутрифирменных факторов. Был также сделан вывод о возможности использования данного метода при прогнозировании структуры капитала, так как именно он дает возможность рассчитать наиболее подходящую структуру капитала инновационной компании в текущий период времени.

The issues of determining the optimal capital structure are among the most important both in economic theory and in practice. The concepts of capital formation and development in corporate finance involve calculating the optimal capital structure of a company and following it during the period of its operation. Currently, there are two main directions in the development of such theories in the world: static, suggesting that the company follows a pre-established capital structure without the possibility of adjusting it, and dynamic, suggesting the need to change the capital structure of the company depending on changes in exogenous and endogenous factors. The main purpose of writing this article is to calculate the optimal capital structure of the innovative company JSC "Infowatch" based on the EBIT volatility method. Modern theories of capital structure were considered and one of them was selected for the analyzed company, the optimal capital structure (financial leverage) of Infowatch JSC was calculated based on the EBIT volatility method, ten scenarios for calculating the capital structure of Infowatch JSC were analyzed and the possibility of using them when changing was considered macroeconomic and intra-company factors. It was also concluded that this method can be used in forecasting the capital structure, since it makes it possible to calculate the most appropriate capital structure of the company in the current time period.