SPECIFICS OF TERMINAL VALUE DETERMINATION APPROACHES FOR COMMERCIAL BANKS

The Russian banking system has recently undergone many changes, and commercial banks have taken on the role of financial institutions performing a wide range of tasks in the market infrastructure. In this connection, the problem of assessing the value of commercial banks seems even more urgent, since this procedure becomes an indicator reflecting the efficiency of the banks activity and its internal potential in terms of its ability to generate income in the future. This is what the key approach to assessing the value of a commercial bank is based on - the income approach. However, even within this approach there is a constituent element that can affect the value of the business - the terminal value. Our work will consider the key approaches to calculating terminal value (Gordon model, H-model, exit multiple), analyze the results of their application and propose recommendations for their application in each case.

Российская банковская система в последнее время претерпела множество изменений, и коммерческие банки взяли на себя роль финансовых институтов, выполняющих широкий спектр задач в рыночной инфраструктуре. В связи с этим проблема оценки стоимости коммерческих банков представляется еще более актуальной, поскольку данная процедура становится показателем, отражающим эффективность деятельности банка и его внутренний потенциал с точки зрения способности приносить доход в будущем. Именно на этом основан ключевой подход к оценке стоимости коммерческого банка - доходный подход. Однако даже в рамках такого подхода есть составляющий элемент, который может повлиять на стоимость бизнеса - терминальная стоимость. В нашей работе будут рассмотрены ключевые подходы к расчету терминальной стоимости (модель Гордона, H-модель, конечный мультипликатор), проанализированы результаты их применения и предложены рекомендации по их применению в каждом конкретном случае.