ДИВИДЕНДНАЯ СТРАТЕГИЯ, ЭФФЕКТИВНОСТЬ И ОГРАНИЧЕНИЯ

В результате глобализации, технологического развития цифровых платформ, все больше людей получают доступ к мировым финансовым рынкам и инвестициям в ценные бумаги напрямую или с использованием управляющих, которые предлагают готовые фонды. В результате, 7 лет назад, 90% торгов акциями на глобальном рынке осуществлялись профессионалами, сейчас этот показатель снизился до 80%. Особенно это актуально в России, где количество открытых брокерских счетов бьет рекорды, а инвестиции населения удваиваются за год. Как показывают исследовательские работы, рядовые инвесторы движимы желанием создать капитал в виде портфеля акций и получать денежный поток в виде дивидендов от компаний, чаще представляющих категорию стоимости (value), которые покрывают текущие расходы, при этом акции компаний, не выплачивающих дивиденды, а реинвестирующие в собственный капитал, относящие к категории акций роста (growth) не вызывают интереса у инвесторов или игнорируются. Во многом это связано с доходностью глобальных облигаций, снижение в течение более двух десятилетий и падение ниже 2%, стимулирует охоту за доходностью, которая привела инвесторов к дивидендным стратегиям, предлагающим доходность в среднем от 2% до 4%. В статье будет показано, что дивидендная стратегия может привести к случайному результату, а дивиденды при прочих равных условиях могут быть проигнорированы при выборе акций.

As a result of globalization, technological development of digital platforms, more and more people are gaining access to global financial markets and investments in enquiries directly or using managers who offer ready-made funds. As a result, 7 years ago, 90% of stock trading on the global market was carried out by professionals, now this figure has dropped to 80%. This is especially true in Russia, where the number of open brokerage accounts is breaking records, and the investments of the population are doubling in a year. As research shows, ordinary investors are driven by the desire to create capital in the form of a portfolio of shares and receive cash flow in the form of dividends from companies that more often represent the value category, which cover current expenses, while shares of companies that do not pay dividends, but reinvest in equity, classified as growth stocks, do not arouse investor interest or are ignored. This is largely due to global bond yields, declining for more than two decades and falling below 2%, stimulating the hunt for yield, which has led investors to dividend strategies offering returns on average from 2% to 4%. The article will show that a dividend strategy can lead to a random result, and dividends, all other things being equal, can be ignored when choosing stocks.