Asset and Debt Management of Chinese Development Company Evergrande

Evergrande, a real estate giant with a presence in over 280 Chinese cities, was the most prominent developer. With over $300 billion in debt, it teetered on the brink of default for months, bouncing back from the brink each time thanks to last-minute repayments. In 2020, the world's most indebted developer, Evergrande, has liquidity problems. Evergrande warned officials that payments due from 2021 could trigger a liquidity crunch and potentially lead to cross defaults in the broader financial sector. Real estate in China is the main investment for most investors. This is about 75% of the wealth of a typical household. For comparison: in the US, real estate is about 35% of the wealth of the average household. All this led to an indecent increase in real estate prices and speculation in the housing sector. It can be assumed that the banking sector and the company's suppliers will be the least affected in the event of a default. Under the greatest impact are the company's customers, both buyers of unfinished housing, and consumers of financial products. It is worth paying attention to China's policy towards developers. China, aware of the debt burden of developers, limited access to debt financing with the “three red lines” policy, which caused the real estate market to cool significantly. This results in less construction and less demand for raw materials, which directly hurts Chinese developers and miners due to China's high share of raw material consumption.

Компания Evergrande, гигант недвижимости, присутствующий в более чем 280 китайских городах, был самым известным застройщиком. Имея более 300 миллиардов долларов долга, он месяцами балансировал на грани дефолта, каждый раз удерживаясь благодаря погашению в последнюю минуту. В 2020 году у Evergrande возникли проблемы с ликвидностью. Evergrande предупредила чиновников, что дивиденды, причитающиеся с 2021 года, могут вызвать кризис ликвидности и потенциально привести к перекрестным дефолтам в более широком финансовом секторе. Недвижимость в Китае является основной инвестицией для большинства инвесторов. Все это привело к неприличному росту цен на недвижимость и спекуляции в сфере жилья. Можно предположить, что в случае дефолта меньше всего пострадает банковский сектор и поставщики компании. Наибольшему воздействию подвергаются клиенты компании, как покупатели недостроенного жилья, так и потребители финансовых продуктов. Стоит обратить внимание на политику Китая по отношению к застройщикам. Китай, осознавая долговое бремя застройщиков, ограничил доступ к долговому финансированию политикой «трех красных линий», что привело к значительному охлаждению рынка недвижимости. Это приводит к меньшему строительству и меньшему спросу на сырье, что напрямую вредит китайским застройщикам и горнодобывающим компаниям из-за высокой доли Китая в потреблении сырья.